現在的投資策略

歷史證明，沒有人可以預測「最低點」。我聽過許多作手，是抓「相對低點」，波段後就了結出場。但是你必須每天付出相當多的時間研究市場，並且有紀律地執行停利停損。風險高而且需要相當多專業，並不是每個人做得來。

對懶人及價值投資人，在這樣的空頭市場裡，必然承受手上投資部位不斷縮水的痛苦。雖然說危機入市是價值投資的法則，但不是說一看到大跌就要大筆資金投下去。就像人在涉水過河時，一定是一步一步踏穩才前進。所以第一就是，你永遠要保持穩定的收入和現金，站穩自己的腳步。第二，資金一筆一筆慢慢投入，因為你不知道何時會踩到更深的河底。第三，一直要找尋更佳的投資標的，因為如果你踩到不穩的石頭，你還有機會縮回腳再重新尋找踏腳石，而不是就跌入河中。

所以具體的投資佈局，我認為就是部份固定收入，部份現金、再加上長線的成長性股票或基金。

部份固定收入，當然就是你現在的工作、退休金，或是定存或債券的配息，可以讓你每個月生活無虞，並且累積更多的銀彈。部份的現金，可以在股市持續探底時加碼。最後就是，真正具成長性的部位。這我之前就講過了，我本身是偏好龍頭電子股，成長性高且持續賺錢的公司。

不過最近我覺得，投資應該要有穩定地配發現金，且本益比低的股票。這部位可以當作我說第一部份的固定收入。這些股票「都不是電子股」。手中握有固定現金收入的部位，總是讓人特別安心。

最後最重要的，就是比例問題。指數走到現在，就算還沒到底，應該也走過了一半以上。我個人保持三成左右的資金在股市。如果持續探底，投資部位必然會低於三成，這時可以加碼至三成。等股市反彈，部位則會超過三成，就可以減碼至三成。這樣就可以確保一直買在很低的點上。至於這時期的績效，一定都會很難看。但只要確定你不是買在股市的最高 70% 的時候，放幾年後都會超過 30% 的報酬（年化報酬10%以上），重點就是你能持續買在相對低點。

何時股市會轉入牛市？最簡單地看法就是，季線向上翻升，央行開始升息的時候。在轉入牛市前，自行拿捏逐漸放大股票比例，最後就能享受在低點投資的翻倍的成果。